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SunGame娱乐城上证综指2440点是第六轮牛市的起点。我们在《穿越黑暗迎黎明——2019年A股投资策略-20181209》、《现在类似2005年-20190217》、《再论19年类似05、12年:牛市蓄势-20190319》、《蓄势待发——2019年中期A股投资策略-20190705》等多篇报告中分析过,1990年以来A股已经经历了五轮“牛市-熊市-震荡市”周期不断交替的过程,19年1月4日上证综指的2440点以来市场进入第六轮牛市:一是从牛熊转换的时空来看,第五轮熊市从15/6/12高点5178点到19/1/4低点2440点最大跌幅53%,与前四轮50-70%最大跌幅相当,持续43个月,与前四轮普遍35-50个月持续时间相当,第五轮熊市下跌的时间和空间已充分;二是从估值来看,过去五轮熊市中市场底部时期全部A股PE(TTM,整体法,下同)为11.5-18.4倍,PB(LF,整体法,下同)为1.48-2.06倍,前期低点上证综指2440点(2019/1/4)分别为13.2倍、1.42倍,已经处于底部区域下轨附近,全部A股剔除银行后前四次底部PE为16.0-19.0倍、PB为1.63-2.13倍,上证综指2449点时为18.0倍、1.81倍,也处于底部区间;三是从基本面看,历史上5个领先指标(社融存量同比/贷款余额同比、PMI/PMI新订单、基建投资累计同比、商品房销售面积累计同比、汽车销量累计同比)中3个或以上企稳后市场会反转,而本轮行情的背景是社融存量同比于18年12月见底,基建投资累计同比于18年9月见底,PMI于19年2月见底,即19/01前后五个领先指标中3个指标也已经企稳。我们认为上证综指19年2440点类似05年的998点,均处于盈利探底末期,政策拐点出现、流动性改善,熊牛转换。此外,我们根据盈利和估值的变好,进一步将牛市划分为三个阶段:第一是孕育期,盈利回落,流动性改善推动估值修复,市场进二退一;第二是爆发期,估值盈利双升,戴维斯双击,市场的主升浪;第三是泡沫期,盈利增速平稳,资金大量流入,估值走向市梦率,市场冲顶,详见《牛市有三个阶段-20190303》。

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暴徒穷凶极恶,在犯罪的道路上越走越远,在于社会上有人纵容久矣。从开始的挖砖头到现在的砸银行,从大街上与警察对峙到在各区发动所谓“快闪”,从毁坏公共设施“死物”到滥用私刑群殴市民,暴徒变本加厉的背后,正在于煽暴派、纵暴派的执迷不悟、用心险恶,更在于法治的实锤没有落下、违法的暴徒尚未得到严惩。暴力不止,法治不彰;法治不彰,暴力难止。随后,6名扫雷小组长各带1名作业手进入雷场,在6个作业通道内同步展开扫雷。“我们目前正在清排的雷场总面积超过5000平方米,预计任务期为7个月,要想完成任务既要讲策略又要能吃苦。”扫雷小组长曹翔介绍。

10月1日,刚刚夺得世界杯冠军的中国女排队员和郎平教练在国庆游行的彩车上齐齐亮相,彩车上写着“祖国万岁”。SunGame娱乐城香港警方5日凌晨表示,严重暴力行为在短时间内迅速蔓延到全港14个区。一些商店被严重破坏,货物散落一地。有暴徒如劫匪一般撬开银行闸门,在里面纵火。更有大批暴徒围攻一名便衣警察,该警员因自卫而开了一枪,期间暴徒甚至试图抢枪。“昨晚香港经历了二次大战以来最大规模的破坏,今早港铁全线瘫痪,没有任何其他城市像昨晚的香港如此被自己的居民强暴。”香港前特首梁振英5日这样在社交账号上发帖感叹道。

但也要知道,从过去几年的行动看,在库尔德问题上,土耳其从来都是说打就打的,从来不心慈手软。两小无猜当地时间10月6日,就俄国家杜马议员尤马舍娃在纽约机场被美国联邦调查局盘问一事,俄国家杜马(议会下院)主席沃洛金发表评论。沃洛金表示,尤马舍娃在俄国家杜马负责俄美两国国会联络组的工作。她持美方核发的签证,获邀赴美参加“罗斯堡对话”论坛。美国联邦调查局无端对其扣留并盘问的做法,是无耻的挑衅行为。这是美国违反自身国际义务的又一例证。沃洛金指出,当前,美国国内有一些势力试图激化俄美关系。这种破坏两国关系氛围的做法是不被容忍的,应当受到谴责。

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